Особенные скользящие средние VWAP и TWAP: как использовать в криптотрейдинге, в чём различия


VWAP и TWAP — хитрые  способы расчета средней цены в определенный промежуток времени. 

Если вы подумали, что речь про скользящую среднюю, то это не совсем так. Индикатор предлагает серьезные преимущества перед традиционными вариантами скользящих. В сочетании с другими индикаторами он может повысить точность вашей торговой стратегии.

VWAP показывает, где в данный момент торгуется монета относительно её среднего дневного объема. 

Внутридневные трейдеры с помощью VWAP определяют, в каком направлении движется рынок и фильтруют торговые сигналы. 

Так же они оценивают, на сколько успешно совершили сделку, сравнив цену, по которой исполнялась заявка в каждый конкретный интервал времени, со средней ценой сделок в интервал времени. 

Чтобы использовать индикатор грамотно, важно понять, откуда он берется, как его интерпретировать и в чем его недостатки.

Матчасть

Изначально  VWAP и TWAP —  хитрые способы алгоритмической торговли. С их помощью можно реализовать большой объем без влияния на рынок, с минимумом рисков и потерь.   

Крупными суммами в одной сделке торговать опасно по трём причинам:   

  1. такая сделка может значительно повлиять на рыночную ситуацию.
    Единовременная реализация крупной заявки может вызвать резкое падение/рост цены актива, поскольку резко вырастает спрос. 
  2. Нет гарантии, что найдется вторая сторона —  покупатель или продавец — на весь объем сделки. 
  3. Одновременная реализация большого объема может вызвать технические задержки, так как поступает слишком большая нагрузка на системы.

    Следовательно, реализовать огромный объем еще и не выгодно. Если на рынке не найдется спрос или предложение в достаточном объеме, то будет реализована только часть позиции. Остальная часть позиции —  и как правило большая — будет реализована позже. Это значит, что ей угрожает худшая цена, что может привести к отрицательному проскальзыванию. В такой ситуации неизбежно возникают курсовые риски —  они называются «расчетными рисками».

Вот поэтому нужна  “умная” реализация больших объемов малыми частями —  то, что называется “алгоритмическая торговля”. 

Задачи базового алгоритма:  

  • Разбить объем позиции на мелкие ордера;
  • Рассчитать среднюю цену реализации позиции и наилучшие цены для каждого отдельного ордера;
  • Выбрать время и периодичность исполнения ордеров на рынке;
  • Определить тип исполнения ордеров на рынке: лимитный (отложенный) или рыночный ордер.

Алгоритмические стратегии условно делятся на execution-стратегии - стратегии исполнения и спекулятивные стратегии.

Благодаря execution-стратегиям алгоритм малыми партиями реализовывает объем, каждый раз рассчитывая средневзвешенную цену. VWAP и TWAP —  способы расчета этой цены.   

TWAP 

Алгоритм TWAP —  Time Weighted Average Price — рассчитывает средневзвешенную  цену по критерию времени. И это то, что делает его не столь полезным.

Алгоритм реализовывает позицию на покупку или продажу в указанный промежуток времени, разбив ее на равные части.

Он выставляет рыночные ордера с определенным интервалом по лучшей текущей цене. Лучшей считается та цена, которая ближе всех к стоимости исполнения первого ордера.

Допустим, кто-то хочет сегодня купить 100 000 монет. TWAP автоматически разбивает общий объем сделки на 79 ордеров, из них 76 ордеров будут объемом 1300 монет, а 3 ордера —  по 400 монет. Дальше TWAP исполнит их на рынке с периодичностью 5 минут. 

 Вот так кто-то закупит большой объем без влияния на рынок, как это произошло бы при реализации всего объема одновременно.

 Алгоритм TWAP часто обвиняют в примитивности и противопоставляют VWAP-алгоритму как более продвинутому. Главная проблема TWAP —  предсказуемость. Другие игроки рынка легко обнаруживают стратегию и играют против неё.    

VWAP


Алгоритм VWAP —   Volume weighted average price — рассчитывает средневзвешенную  цену по критерию объёма.

Индикатор скользящей средней чаще всего основан только на цене закрытия актива и  не дает точную информацию об истинной средней цене. Потому что для ее расчета нужно фактическое количество транзакций по целому ряду цен. Это то, что может делать VWAP.

Как работает VWAP

VWAP в течение одной торговой сессии разбивает общий объем позиции на мелкие ордера. В начале и в конце дня он выставляет более крупные объемы для ордеров, а в середине дня более мелкие —  то, чего TWAP делать не может по определению.  

VWAP анализирует средние объемы торговли на интервале в 5 минут и исторические данные об объеме первой сделки. На основании этого он рассчитывает объем каждого ордера. Далее он выставляет рыночный ордер на каждом 5-ти минутном интервале. Ордер содержит объем, соответствующий нормативной пропорции. Поскольку ордер выставляется по наилучшей цене, он, как правило исполняется.

Осторожно, дальше формула. Она здесь для того, чтобы вы удостоверились, что VWAP —  сумма произведения текущего объема и цены, деленная на общее количество объема на рынке.


 Формула VWAP (ну вот, мы же предупреждали)    

  • V(t) – общий объем торговли на момент t;
  • t – временной интервал;
  • t1 – Первый временной интервал;
  • t2 – Текущий временной интервал
  • P(t) – цена на момент t.

Традиционно трейдеры рассчитывают VWAP для суток, но можно и на других таймфреймах: 1, 5, 10, 15, 30 или 60 минут, неделя, месяц.   

Торговля с помощью VWAP

Всё просто: когда цена выше линии, значит, преобладает восходящий тренд. И наоборот, если цена ниже VWAP —   значит нисходящий. 


VWAP на бычьем рынке  

VWAP на медвежьем рынке  

VWAP на флетовом рынке   

Какие стратегии дает VWAP:

  • Покупать, когда цена ниже VWAP, потому что они могут накапливать позицию по цене, которая лучше, чем средняя рыночная цена.
  • Закрывать длинные позиции и открывать короткие, когда цена выше VWAP.
  • Когда цена пересекает линию VWAP, это можно расценить как сигнал восходящего тренда —  и искать возможность для покупки. Работает и обратное: когда цена ниже линии VWAP, можно рассматривать сигналы на продажу.


Линия VWAP и цена 

Закономерности:  

  • Сильное давление на покупку выше VWAP показывает, что цена заставляет участников рынка достичь нового максимума.
  • Сильное давление на продажу ниже VWAP —  признак того, что цену подталкивают вниз, к новому минимуму.

Часто VWAP оказывается поддержкой или сопротивлением, его можно использовать в  своей стратегии для определения динамических уровней: 

 VWAP как динамический уровень поддержки / сопротивления

Недостатки VWAP

Если вам показалось, что только что вы нашли святой грааль, вас ждут плохие новости.
VWAP – отличный индикатор скользящей средней, и как у любого индикатора Moving Average, его основной недостаток —  запаздывание.  

Это связано с его кумулятивной формулой.

На цифрах это выглядит так: 

Если вы работаете на 5-минутном графике, после 4 часов торговли VWAP будет рассчитан для 48 периодов. Задержка, связанная с этим, будет похожа на 48 периодов скользящей средней:

Расхождение между VWAP и SMA (48)  

В течение дня объем накапливается —  это отставание будет расти и к концу дня достигнет максимального значения. Дело в том, что в расчете уже учитывается столько данных, что новые данные имеют крайне малое влияние.

Так что для трейдинга небольшими объемами VWAP хорош в начале дня, потому что в этот момент он более чувствителен к ценовым движениям. В конце дня VWAP сглажен и от него мало пользы для розничного трейдера.  

Вечером с помощью его значений можно решить другую задачу: стоимость индикатора дает ориентир, с помощью которого можно сравнить свои накопленные позиции относительно средней цены на рынке.     


Comments 1


Хорошие и развернутые статьи у вас, очень хочется понять про ноду.

27.11.2018 16:34
0