Server sync... Block time in database: 1664677560, server time: 1664677686, offset: 126

[ИНВЕСТИЦИИ] ПИФы: пособие для начинающих (часть 1)


Итак, когда постепенно первый и, пожалуй, самый простой вариант инвестирования - банковские вклады - испробован, приходит время перейти к чему-то "более серьезному". На этот раз речь пойдет о Паевых Инвестиционных Фондах.

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) - это один из видов взаимных фондов (когда деньги многих инвесторов объединяются и управляются как единый "денежный мешок"), в котором инвестор (пайщик) вкладывает деньги в ПИФ в обмен на специальную ценную бумагу - пай. Паи ПИФа подтверждают право пайщика на часть имущества фонда, пропорциональное количеству паев, котгрые инвестор приобрел. Под имуществом фонда понимаются те активы, в которые вложены средства пайщиков (обычно - ценные бумаги на фондовом рынке: акции, облигации, фьючерсы и т.д., но могут быть и другие активы, например, недвижимость). Фонды управляются специальными организациями - управляющими компаниями. И имущество каждого ПИФа под управлением управляющей компании обособлено от имущества самой управляющей компании. Это значит, что, в отличие, например, от банков, управляющая компания не может на деньги инвесторов купить себе столы, стулья, автомобили для менеджмента или виллу для директора. Управляющая компания может приобрести имущество в собственность только с доходов, полученных от управления фондом.

А доходы управляющей компании складываются из двух основных составляющих:

  1. плата за управление - небольшой процент от общего объема инвестиций в ПИФ, которым она управляет;
  2. success-fee (плата за успех) - доля от той прибыли, которую удалось получить от инвестирования.

Обычно это реализовано не за счет отдельного взимания платы со взносов и с прибыли, а за счет удержания управляющей компанией некоторого (заранее определенного в правилах фонда) процента от среднегодовой Стоимости Чистых Активов (СЧА) фонда. СЧА - это разница между всеми его активами и долгами (при их наличии - например, за аудиторские проверки и т.п.). Величина расходов, которые может нести ПИФ в течение года, также заранее определена в правилах фонда и также привязана к среднегодовой СЧА.

Таким образом, получается, что, хотя инвесторы заплатят управляющей компании некоторую сумму вне зависимости от качества управления фондом, управляющая компания заинтересована в получении прибыли, так как от этого напрямую зависят ее доходы. С другой стороны, инвесторы защищены от прямого вывода средств и активов, в отличие от вкладов в банке.

Первые ПИФы начали работать в России в 1996 году. Первой УК (управляющей компанией), зарегистрировавшей первый в России ПИФ является «Паллада Эссет Менеджмент». Эта УК до сих пор присутствует на рынке и успешно продолжает развивать свои услуги по доверительному управлению и управлению ПИФами. Одни из старейших, существующих до сих пор ПИФов являются "Фонд акций Добрыня Никитич" и "Фонд облигаций Илья Муромец" (работают с 1997 года) Управляющей компании "Сбербанк-Управление активами" (бывшая УК Тройка Диалог).

По состоянию на середину 2017 года существует уже более 1200 ПИФов разных управляющих компаний. В стадии формирования находятся еще почти 50 ПИФов. Как видно, хотя и в целом этому инструменту инвестирования чуть более 20 лет, но он успешно развивается, постоянно появляются все новые ПИФы, а с ними и новые инвестиционные возможности.

Как работают ПИФы.

Рассмотрим общую стандартную схему работы ПИФов. Она может отличаться в конкретике, но в целом одинакова для всех ПИФов всех управляющих компаний.

После создания и регистрации правил ПИФа в ЦБ РФ, начинается прием заявок от инвесторов, после чего по этим заявкам инвесторы (пайщики) вносят свои вклады в ПИФ, а им взамен выдаются паи ПИФа (точнее, производится запись в специальном реестре о том, что такой-то инвестор владеет таким-то количеством паев ПИФа). После этого начинается основная деятельность ПИФа - управление тем имуществом, которое пайщики внесли на этапе формирования. В зависимости от типа ПИФа (их мы рассмотрим далее), может быть предусмотрена возможность докупать паи в процессе деятельности (в том числе, и для новых пайщиков), получать регулярный доход, а также возможность погашать паи (т.е. возможность отказаться от своих паев взамен на деньги с учетом уже накопленной прибыли, если она есть). В случае расформирования (прекращения деятельности) ПИФа, имущество фонда распределяется между пайщиками пропорционально количеству паев, которыми они владеют.


Голосуйте за пост, подписывайтесь на мой блог, комментируйте!


Все самое интересное о финансах в моем блоге.

Источник картинки


Comments 0


Спасибо, жду продолжения.

03.08.2017 05:07
0