На рынке напитков произошло громкое слияние. Но главную проблему отрасли оно не решит


В конце января на рынке безалкогольных напитков прогремела новость о слиянии компаний Keurig и Dr Pepper Snapple. Но, несмотря на преимущества, которые получат участники слияния, перспективы отрасли в целом выглядят не слишком оптимистично.

Владелец Keurig, люксембургская компания JAB Holding Co., объявила о покупке Dr Pepper Snapple 29 января, рассказывает Forbes. Биржи отреагировали на эту новость с воодушевлением: акции Dr Pepper Snapple за это время подорожали на 24%, в то время как акции конкурентов – Coca-Cola, Monster и Pepsico – подешевели соответственно на 7%, 6% и 5%.

По условиям сделки, акционеры Dr Pepper Snapple получат специальный дивиденд в размере $103,75 за акцию, всего на сумму $18,7 млрд. Акционеры также получат 13% акций объединённой компании, названной Keurig Dr Pepper.

В последнее время на рынке продуктов питания и напитков происходит немало слияний и поглощений: в последнем квартале 2017 года было закрыто 70 сделок (на 10% меньше по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года), однако за первые девять месяцев 2017 года состоялось 229 слияний и поглощений (рост 4%).

Для JAB Dr Pepper Snapple – также далеко не первая покупка. В 2016 году компания приобрела производителя пончиков и сеть кофеен Krispy Cream Donuts, а в 2017 году – сети кафе-булочных Panera Bread и Au Bon Pain.

Безусловно, такие сделки выгодны их участникам. Та же Keurig Dr Pepper сможет сэкономить на закупках за счёт масштаба, объединить системы логистики и дистрибуции, сократить дублирующий друг друга персонал и консолидировать управление финансами. Только за счёт объединения затрат компания сможет сэкономить до $600 млн.

Но эта оптимизация решает краткосрочные задачи, тогда как в целом перед отраслью стоят весьма серьёзные проблемы. В 2016 году продажи всех безалкогольных напитков в США сократились на 1,2%, и это 12-й год падения подряд. Потребители постепенно теряют интерес к сладким напиткам, и лидерам рынка нужно понять, как добиться роста продаж их ключевых брендов.

Пытаясь решить эту задачу, Coca-Cola и Pepsico идут по пути диверсификации, но получается пока не очень. Та же Coca-Cola (лидер рынка с долей 48,6%) в 2016 году выпустила около 500 новых продуктов, но всё равно около 73% выручки компании приходится на Coke, Diet Coke, Fanta и Sprite. А вот портфель Keurig Dr Pepper состоит из множества более мелких брендов, так что появление такого игрока станет для Coca-Cola и Pepsico изрядной головной болью.

Тем не менее, падающий спрос – общая проблема для всех участников рынка. Чтобы справиться с ней, уже недостаточно проводить слияния и расширять портфели. Производителям напитков нужно искать новые решения.


Comments 1