Проблемы первого мира: американские власти переживают из-за слишком низкой инфляции


По всей видимости, Федеральной резервной системе США придётся подождать с повышением процентных ставок по федеральным фондам: уровень инфляции в стране так и не достиг плановых показателей.

Средний уровень инфляции в США за последние три года составил всего 1,5%, в то время как целевой показатель — 2%, сообщает CNBC.

Как заявила член Совета управляющих ФРС Лаэль Брейнард, центральный банк рассчитывал, что замедление инфляции окажется временным явлением, и планировал повышение процентной ставки исходя из этой предпосылки. Однако проблема низкой инфляции оказалась намного серьёзнее, и теперь регулятору необходимо пересмотреть свои планы.

По мнению Брейнард, причиной отставания инфляции от плановых показателей может быть низкий уровень базовой инфляции, так что текущая ситуация может сохраняться достаточно продолжительное время. Также она обратила внимание на текущий уровень безработицы, составляющий 4,4%, и напомнила, что в 2004-2007 годах, когда безработица в США была почти нулевая, средний уровень инфляции составлял 2,2%.

Как считают многие эксперты, высказывания Брейнард отражают позицию главы ФРС Джанет Йеллен, и потому заслуживают особого внимания. До недавнего времени Йеллен выражала уверенность, что уровень инфляции достигнет отметки 2%, и процентную ставку можно будет повышать и далее. Однако последние заявления свидетельствуют об изменении данной позиции.

Если это действительно так, и позицию Брейнард разделяет большинство членов Федерального комитета открытого рынка (FOMC), то это может означать настоящий поворот в денежно-кредитной политике ФРС: от медленного, но регулярного повышения процентной ставки к политике ожидания момента, когда инфляция достигнет необходимого уровня и даже немного превысит заветные 2%.

Регулируя процентные ставки по федеральным фондам, ФРС изменяет ставки межбанковского кредитования, что влияет на состояние всей американской (да и мировой) экономики. Снижение процентных ставок побуждает потребителей активнее кредитоваться и расходовать полученные средства. Если же экономика напротив, перегрета, ФРС через увеличение ставок может не допустить надувания рыночных «пузырей».

С декабря 2015 года ФРС поднимала процентную ставку уже 4 раза, и следующее повышение должно было состояться до конца этого года. Теперь же участники финансового рынка убеждены, что раньше июня следующего года таких действий регулятора ждать не следует.

Брейнард также подтвердила намерение ФРС начать процесс разгрузки своего баланса. В рамках стимулирующей политики последних лет (т.н. «количественного смягчения») портфель активов ФРС достиг впечатляющих $4,5 трлн, и теперь настало время для его сокращения.

Стимулирующая политика центральных банков традиционно приводит к повышению уровня инфляции, в то время как обратный процесс (продажи активов) наоборот, тормозит рост цен. И с учётом того, что даже массированная скупка ФРС активов в последние годы не помогла США справиться с проблемой низкой инфляции, намерения регулятора проявить осторожность в вопросе ужесточения денежно-кредитной политики имеют под собой веские основания.


Comments 5


Интересно , переживают ли американские власти о величине государственного долга??

13.09.2017 12:06
0

Ещё Рейган говорил: "I am not worried about the deficit. It is big enough to take care of itself".

На самом деле, госдолг США не такой уж большой - чуть больше 100% ВВП. И его обслуживание стоит почти ничего.

Т.е. он достаточно большой, чтобы достаточно серьёзно его контролировать и стараться сильно не наращивать, но абсолютно ничего "катастрофичного" в нём нет.

13.09.2017 12:11
0

Вы меня успокоили.

13.09.2017 12:20
0